[한국의 두 개의 경제⑤] 반도체 호황을 내수와 지역으로 잇는 법…‘두 번째 성장동력’의 조건

경제금융소사 특별기획 5부작 | 제5부·최종회 | 2026년 10월 16일

사상 최대의 반도체 수출이 가계와 지역, 중소기업의 소득을 동시에 끌어올리지는 않는다. 한국 경제의 두 얼굴을 진단해 온 이번 연재의 마지막 질문은 성장을 누가 차지하느냐를 넘어선다. 선도산업의 성취가 산업과 지역에 오래 남는 생산성으로 바뀌려면 어떤 연결고리가 필요한가.

반도체를 억제해 다른 산업과 성장률을 맞추는 것은 해법이 아니다. 세계시장 경쟁력은 지키면서도 국내 협력업체의 기술 수준, 지역 숙련 인력, 자금회전과 내수산업의 투자 여력을 함께 개선해야 한다. 정책 성과 역시 투자유치 발표와 지원금 집행액보다 독립 수주, 임금, 실물 발주, 현금흐름에서 확인할 필요가 있다.

숫자만 보아도 성장의 집중이 보인다

산업통상부와 과학기술정보통신부의 2026년 9월 ICT 수출입 동향에 따르면 같은 달 전체 상품 수출은 1,209.4억 달러, ICT 수출은 751.5억 달러, 반도체 수출은 603.3억 달러였다. 반도체가 전체 상품 수출의 약 49.9%를 차지하는 셈이다. 다만 이는 명목 통관수출 기준 비율일 뿐 국내총생산이나 국내고용의 절반을 의미하지 않는다. 제품 가격 변동과 수입 중간재, 투자 시점 등도 구분해야 한다.

통계·발표 기준	값	읽을 때 주의할 점
9월 전체 상품 수출(2026)	1,209.4억 달러	통관 기준 명목 수출액
9월 ICT 수출(2026)	751.5억 달러	전체 수출의 62.1%
9월 반도체 수출(2026)	603.3억 달러	전체 수출의 약 49.9%; 단가 효과 포함
OECD의 2026년 성장률 전망(7월 2일)	2.6%	2027년 1.9%; 발표 당시 전망
IMF의 2026년 성장률 전망(10월 13일)	3.3%	2027년 2.8%; OECD와 발표시점 상이
중소기업 고용 비중(2023년)	80.4%	OECD 2026 중소기업 금융 보고서가 인용한 통계

OECD의 2026년 한국경제조사(7월 2일)는 반도체 수출이 성장을 견인하지만 산업 집중은 외부 충격에 대한 노출도 높일 수 있다고 평가했다. OECD의 당시 성장률 전망은 2026년 2.6%, 2027년 1.9%다. IMF 10월 세계경제전망에서 나온 한국 성장 전망은 각각 3.3%, 2.8%로 높아졌다. 두 전망은 기관과 발표 시점이 달라 직접 비교에는 주의가 필요하다.

첫 번째 연결고리: 거래량보다 기술이 남는 공급망

대기업 수출과 설비투자 확대는 협력업체에 일감을 제공할 수 있다. 그러나 거래량의 확대와 협력업체의 자체 경쟁력 향상은 서로 다르다. 공동개발에서 습득한 공정 데이터, 품질 인증 능력, 정밀가공 기술이 다른 고객의 수주로 이어질 때 성장의 파급은 오래 지속된다. 기술 이전을 촉진하려면 결과를 계약 건수가 아니라 품질 개선, 독립 수주, 부가가치로 평가해야 한다.

OECD의 2026년 중소기업 금융 보고서에 따르면 2023년 한국 중소기업은 기업 수의 99.9%, 고용의 80.4%, 매출의 44.9%를 차지했다. 중소기업의 고용 기반이 큰 만큼 수출 호황이 체감경기로 확산하려면 이 부문의 경쟁력과 거래 조건을 함께 개선해야 한다. 기업 규모별 업종 구성이 다르므로 비중만으로 노동생산성을 계산할 수는 없다.

두 번째 연결고리: 돈을 더 빌리는 것보다 빨리 회수하기

지역 제조업과 철강 유통업체에는 명목 금리보다 재고와 매출채권에 자금이 묶이는 기간이 더 절박할 때가 있다. 매출채권회수일수(DSO), 재고자산회전일수(DIO), 매입채무지급일수(DPO)의 조합이 현금전환주기를 결정한다. 대출 규모를 늘리는 것만으로는 결제 관행의 불균형을 없애지 못한다.

정책금융은 실제 주문과 회수가능성이 검증된 거래의 매출채권 유동화 비용을 낮추고, 신용평가에서 기술·품질 인증과 수주 실적을 더 정밀하게 반영해야 한다. 반면 회생 가능성이 낮은 사업의 부채만 반복적으로 연장하면 생산적인 기업으로 자금이 흘러갈 기회를 줄일 수 있다.

세 번째 연결고리: 공장 유치보다 지역에 남는 일자리

첨단 생산시설을 유치하는 일은 중요하지만 공장의 존재가 곧 지역의 활력을 보장하지는 않는다. 지역대학의 교육과 기업의 실제 채용을 연결하고, 부품업체가 기술인력을 유지하도록 교통·주거·훈련·연구개발 조건을 함께 바꿔야 한다. 지방정부의 성적표는 투자협약 총액보다 실제 지역 고용, 임금, 훈련 후 취업 유지율, 현지 업체 수주의 지속성으로 작성하는 편이 타당하다.

특히 금속가공·정밀기계 분야의 품질검사, 설비보전, 공장 자동화와 에너지 효율 역량은 지역 산업이 새로운 가치사슬에 진입할 수 있는 접점이다. 지역별 산업의 장단점을 무시한 획일적인 지원보다 적합한 산업군의 지속 가능성을 높이는 정책이 필요하다.

네 번째 연결고리: 세수 호황을 영구 지출로 착각하지 않기

일부 대기업의 수익성 증가는 법인세 기반을 넓힐 수 있으나 수출금액 증가율과 세수 증가율은 같지 않다. 회계상 이익과 과세표준, 공제와 납부시점이 서로 다르기 때문이다. 일시적인 초과세수를 항구적인 사업비로 쓰면 반도체 업황이 변할 때 재정이 급격히 위축될 수 있다.

OECD의 2026년 성장·경쟁력 정책 보고서는 중소기업 지원에 종료기한을 두고 기술 기반 금융평가를 강화할 것을 제안한다. 지원을 지속하는 데 목적을 두기보다 기업이 독립적으로 성장할 역량과 근로자가 전환할 능력을 쌓도록 설계해야 한다.

다섯 번째 연결고리: 철강 주문서에 나타나는 성장의 확산

반도체 공장의 신축은 철근·형강·후판 등 건설용 강재와 설비 제작용 판재류·특수강 수요를 만들 수 있다. 그러나 공장 완공 이후 반도체 판매단가가 오른다고 강재 주문이 같은 달에 증가하는 것은 아니다. 자동차·조선·기계·건설 등의 실수요 회복이 별도로 따라와야 제철소와 철강 유통 현장의 주문이 지속된다.

철강사는 수요산업별 출하와 설비 발주, 제강사는 스크랩 매입원가·전력비와 봉형강 수주, 재압연사·리롤러는 소재 매입가격과 제품 판매가격의 시차, 유통·가공업체는 재고회전과 외상매출금 회수를 함께 봐야 한다. 수출액은 참고할 경기지표이지 개별 강재 주문을 대신하는 확정 정보가 아니다.

정책이 성공했는지는 무엇으로 확인하나

정책 분야	관찰할 지표	검증상 유의점
중소기업 기술 확산	독립 수주·품질·부가가치 개선	보조금 집행액만으로 판단하지 않음
기업 금융	DSO·DIO·DPO, 이자보상배율	대출 공급액과 현금흐름을 구분
지역 산업	지역 고용·임금·훈련 후 취업 유지율	투자협약과 실현된 고용을 구분
산업 다변화	비반도체 수출·생산·국내 투자 집행	가격효과와 물량효과 분리
철강 실수요	실제 발주·출하·재고회전·대금 회수	반도체 가격의 동월 변동과 구분

여기에는 실측되지 않은 임의 목표치가 없다. 추적 가능한 지표를 공통 기준과 기간으로 공개해야 실효성을 평가할 수 있다. 성장률이 높아지는 것과 성장의 혜택이 확대되는 것은 같은 명제가 아니다.

결론: 첫 번째 엔진을 끄지 않고 두 번째 엔진을 만든다

한국 경제의 두 얼굴을 해소하는 길은 반도체의 경쟁력을 깎는 데 있지 않다. 기술과 거래의 연결망을 넓혀 다른 제조업과 지역이 자체적으로 성장할 힘을 갖추도록 만드는 일이다. 수출 호황이 지속 가능한 내수·산업 경쟁력으로 전환됐는지는 결국 노동의 보상, 협력사의 독립수주, 비반도체 산업의 실제 투자와 철강 주문서에서 확인될 것이다. 강한 경제란 선도산업이 조정받을 때도 다른 산업과 가계가 견딜 수 있는 경제다.

자료·발표일: 산업통상부·과기정통부(2026-10-14); OECD 한국경제조사(2026-07-02); OECD 중소기업 금융 보고서(2026-09); IMF WEO(2026-10-13).

SEO 키워드: 한국의 두 개의 경제, 반도체 호황, 경제 양극화, 지역경제, 중소기업 생산성, 철강 실수요, 공급망 금융, 산업정책, 재정 복원력.

메타 요약: 반도체 초호황을 지역·가계·중소기업 성장으로 연결할 산업·금융·재정의 우선순위를 제시한다. 철강 주문과 현금전환주기·지역 고용을 통해 정책의 실제 성과를 검증한다.

대표이미지 설명: 첨단 반도체 웨이퍼와 산업단지·철강 압연공장을 연결하는 수채화풍 디지털 일러스트. 문자·숫자·표·차트·로고·워터마크를 넣지 않는다.

---

철강정보원 관련 기사: 철강정보원에서 읽기